A realidade dos preços: de quão alto estamos falando?
Para avaliar o mercado atual, devemos olhar os números. No final de janeiro de 2026, pouco antes das paralisações do feriado, o pó de carboneto de tungstênio já havia ultrapassado a marca de 1.400 RMB/kg, representando um aumento impressionante de 34,6% somente desde o início do ano. Os preços spot mais recentes do final de fevereiro indicam que a tendência está se acelerando, com cotações atingindo 1.630 RMB/kg para qualidades padrão.
Para entender o mercado atual, precisamos olhar os números. No final de janeiro de 2026, pouco antes das paralisações do feriado, o pó de carboneto de tungstênio já havia ultrapassado a marca de 1.400 RMB/kg, representando um aumento impressionante de 34,6% somente desde o início do ano. Os preços spot mais recentes do final de fevereiro indicam que a tendência está se acelerando, com cotações atingindo 1.630 RMB/kg para qualidades padrão.
Este não é um pico de curto prazo. Olhando para o panorama geral, os preços aumentaram quase cinco vezes durante o ano passado. O que antes era um custo de insumos gerenciável para os fabricantes de ferramentas tornou-se uma questão estratégica no nível do conselho, alterando fundamentalmente as estratégias de aquisição e a dinâmica do mercado.
Lado da oferta: a tempestade perfeita de restrições
O principal fator para os altos preços do tungstênio é uma inegável crise de oferta. Analistas da BMO Capital Markets alertaram que o mundo “caminhava sonâmbulo” para uma escassez de tungstênio e não há solução rápida à vista.
1. Domínio da China e mudança política
A China é responsável por cerca de 75-80% do fornecimento global de tungstênio. No início de 2025, Pequim implementou controlos de exportação sobre os principais produtos de tungsténio, incluindo paratungstato de amónio (APT), óxidos e, principalmente, carboneto de tungsténio. Esta medida política, combinada com uma fiscalização ambiental mais rigorosa e com a redução das quotas de mineração — um corte de 6,45% no primeiro lote de quotas de concentrado para 2025 — restringiu significativamente o fluxo de material para o mercado internacional. Consequentemente, as exportações de materiais como APT despencaram, com alguns meses no final de 2025 registrando volumes quase nulos.
2. Inventários globais esgotados
Anos de subinvestimento em novos projetos mineiros fora da China deixaram o mundo dependente de uma cadeia de abastecimento que está agora a tornar-se mais restrita. Com as existências mundiais criticamente baixas e outro défice de oferta previsto para 2026, o mercado continua estruturalmente subabastecido.
Lado da demanda: por que o consumo não está diminuindo
Se a oferta fosse o único factor, a destruição da procura poderia eventualmente fazer baixar os preços. Contudo, a procura de carboneto de tungsténio permanece notavelmente resiliente, ancorada por vários sectores de elevado crescimento.
l Fabricação de alto valor: Em setores como aeroespacial, defesa e automotivo, o tungstênio é praticamente insubstituível para usinagem de precisão. Aproximadamente 58% das operações de corte de metal dependem agora de ferramentas de metal duro para sua durabilidade. Isto cria uma procura de base que é insensível às flutuações de preços no curto prazo.
l O boom dos NEV e da eletrónica: A mudança para veículos elétricos e o crescimento da eletrónica baseada na IA estão a criar novos vetores de procura. Por exemplo, a adoção de fio de carboneto de tungstênio pela indústria fotovoltaica para fatiar pastilhas de silício aumentou, com taxas de penetração saltando de 20% para 60% somente em 2025. Da mesma forma, a necessidade de microbrocas de precisão para PCBs AI está aumentando a demanda por pó de carboneto de tungstênio de alta qualidade.
Impacto no mercado: vencedores e perdedores na indústria de ferramentas de corte
Os preços elevados e sustentados estão a remodelar a indústria do metal duro, actuando como um poderoso acelerador para a consolidação do mercado.
l A pressão sobre os pequenos jogadores: O capital necessário para manter os níveis de estoque quadruplicou. Uma empresa que antes precisava de 1 milhão de dólares em capital de giro agora precisa de 4 milhões de dólares para operar na mesma escala. Isto forçou muitos pequenos fabricantes a reduzir encomendas ou a encerrar totalmente, incapazes de garantir as matérias-primas necessárias para cumprir os contratos.
l A força dos grandes fabricantes: Por outro lado, os principais fabricantes de metal duro e empresas de ferramentas como Ferramentas Oke Precision e Sharpe transformaram este desafio numa oportunidade. Com balanços sólidos, eles estocaram material antecipadamente, garantindo estoques de custo mais baixo que isolam suas margens. Eles também repassaram com sucesso os aumentos de custos aos clientes por meio de vários ajustes de preços, levando a um crescimento dos lucros que superou as previsões. Os pedidos em atraso estenderam-se de um mês para até três meses, indicando uma forte demanda downstream que aceita a nova realidade de preços.
Perspectiva: A cura para os preços elevados são os preços elevados
Olhando para o resto de 2026 e mais além, os analistas de mercado sugerem que é improvável um regresso à velha normalidade. A dinâmica fundamental é muito forte.
Como afirmaram sucintamente os analistas da BMO: “A cura para os preços elevados são os preços elevados”. No mercado de tungsténio, isto significa que os actuais níveis elevados são necessários para incentivar o investimento em novos projectos mineiros e infra-estruturas de reciclagem fora da China. No entanto, estas são soluções de longo prazo. Novas minas levam anos a serem desenvolvidas e, embora as taxas de reciclagem estejam a melhorar – com cerca de 55% da sucata a deter valor recuperável – não é possível colmatar imediatamente a lacuna de abastecimento.
Por enquanto, a mensagem para os compradores é clara: espera-se que os preços do pó de carboneto de tungstênio permaneçam elevados ao longo de 2026. Aquisições estratégicas, contratos de longo prazo com fornecedores confiáveis e o foco na reciclagem de carboneto serão ferramentas essenciais para navegar nesta nova era de tungstênio caro.